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浦银国际-手机和车载光学行业月度追踪:摄像头模组7月刊二季度智

发布日期:2021-07-24 22:13   来源:未知   阅读:

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  维持舜宇光学(、丘钛科技(1478.HK)和韦尔股份(603501.CH)的“买入”评级,仍建议逢低吸纳:我们发布智能手机供应链1Q21业绩回顾后,舜宇光学、丘钛科技和韦尔股份的股价都有不少涨幅(15%-17%)。【慧博投研资讯】

  但我们仍维持科技行业2H21展望的观点,即可逢低吸纳,但切勿追高的投资策略。(慧博投研资讯)受到中国、印度智能手机需求疲软的影响,舜宇、丘钛、大立光二季度的出货或营收同比增长都较一季度显著下降。但是,智能手机摄像头行业长期升级趋势并没有改变,而且车载摄像头有望在中期推动行业成长。建议投资人逢低布局。智能手机需求走弱拖累摄像头模组厂商二季度出货表现,预计三季度环比季节性增长:二季度,舜宇摄像头出货量环比下降11%,同比增长26%,同比增幅较一季度的43%下降。丘钛摄像头模组出货量则环比增长15%,同比增长14%,同比增幅较一季度的39%下降。同比动能减弱,主要由于手机行业二季度需求疲软。舜宇在5月的摄像头出货量表现最弱www.nmgfb.com.cn!而丘钛3月、4月出货表现最弱,而两家公司6月的摄像头出货量同比增幅都有所改善。随着下半年第二波新机型的发布,我们认为智能手机行业再次进入补库存的阶段,因此我们期待摄像头模组厂商三季度的环比表现。

  手机镜头厂商高端需求走弱,恢复摄像头升级速度仍需时间:舜宇手机镜头连续三个月环比下降,6月手机镜头同比下降27%,年初至今手机镜头出货量同比增长11%,低于公司指引的全年15%-20%增长,也低于我们的预期。主要原因一是来自于手机行业需求下降;二是来自于高端镜头出货动能减弱。这与大立光二季度营收同比下降20%,毛利率环比下降也保持一致。因为舜宇在手机镜头的市场份额较高,· 【国金晨讯】资源为王!云母提锂,因此受到行业波动的影响也更大。但是,我们认为舜宇手机镜头的出货表现有望从6月的环比增长低点改善。因此,建议投资人逢低布局长期增长表现。

  受到汽车半导体产能影响,车载镜头出货量出货动能减弱:舜宇6月份的车载镜头出货量环比下降25%,同比增长35%,年初至今同比增长82%,高于20%-25%的出货指引。车载镜头环比出现双位数下降主要受到汽车行业半导体产能影响。我们预计7月车载镜头出货量可能依然较弱。结合新能源汽车销售展望,汽车半导体产能状况有望在9月之后得到改善。我们会密切关注行业动态和发展。

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